El riesgo financiero aumenta ligeramente, aunque se mantiene en fase de calma

El score de riesgo financiero global ha experimentado un ligero incremento, pasando de 12.3 la semana anterior a 14.47 en la presente. A pesar de esta subida, el sistema se mantiene en la fase de "calma", indicando que no hay cambios sustanciales en la evaluación general del riesgo sistémico. La situación actual sugiere que, si bien existen algunas presiones al alza, estas no son lo suficientemente significativas como para alterar la percepción de estabilidad.\n\nAnalizando los bloques que componen el score, se observa un notable aumento en la liquidez y crédito (bloque A). Este incremento puede estar influenciado por la evolución de indicadores como la curva de tipos de Estados Unidos (US_2S10S en 0.46%) y Alemania (DE_2S10S en 0.5%), así como por la volatilidad en los mercados de bonos (MOVE en 71.26) y renta variable (VIX en 15.84, VSTOXX en 13.14). Estas cifras, aunque no extremas, sugieren una mayor cautela en los mercados de financiación.\n\nEl resto de los bloques no muestran variaciones que justifiquen un cambio de fase. La estabilidad en los bloques macro-soberano (B), volatilidad de mercados (C) y banca (D) contrarresta el aumento puntual en el riesgo de liquidez. Indicadores como el PMI compuesto de la eurozona (51.9) o las peticiones de paro en EE.UU. (209.000) no reflejan un deterioro macroeconómico inminente.\n\nLa historia financiera nos ha enseñado que periodos de calma aparente pueden preceder a episodios de mayor tensión, como se vio antes de la crisis de la deuda soberana europea en 2011-2012 o los eventos de marzo de 2020 con el COVID-19. Sin embargo, la ausencia de una "regla dura" activada y la permanencia en la fase de calma invitan a una observación atenta, pero sin alarmismo. La subida del score es un dato a monitorizar, pero no un detonante de preocupación inmediata.